国联证券监管力度加大股指大幅下挫

2019-08-13 19:51:16 来源: 贵州信息港

国联证券:监管力度加大 股指大幅下挫 2017-07-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

周一股指全天震荡走低,收盘上证指数收盘下跌1.43%,收报3176.46点,深圳成指下跌3.57%,收报10055.8点。创业板指下跌5.11%,收报11656.43点,两市合计成交5695亿元,行业板块仅银行板块上涨,两市500多个股跌停。

投资要点:

全国金融工作会议强调防风险:会议明确了服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务,分别代表的是实体经济、主动防风险和垂直协调机制对应虚拟经济、事后改革和水平协调的优先级设定。

本次会议基调之一是“主动防范化解系统性金融风险”。从对于防范风险的主动态度来看,高层对于防风险这一底线的态度坚决。同时会议明确指出,“要把直接融资放在重要位置”,未来政策层要想更多地提高股市的融资功能。

在国务院层面设立国务院金融稳定发展委员会,实行统筹监管,从本来的一行三会水平式协调调整为中央统一规则下的协调监管。可以预计,宏观审慎管理体系不再是人民银行一方的要求,金融机构也不再受单方的监管,而是在监管短板被补齐后得到全方位的协调监管。

创业板权重股业绩低预期引发暴跌:上周末创业板的业绩预告完全披露,据统计创业板指2017年半年报业绩同比增速21%,较1季度的26%继续下滑,而计算机、传媒板块的业绩增速分别为-14.2%和-15.3%。其中创业板指的权重股(温氏股份、同花顺、东方财富等)均出现中报业绩大幅低预期。

市场风险偏好快速下降:近期市场金融工作会议强化风险监管,IPO的进程在发展直接融资的背景下仍将加速,以创业板为首的中小盘题材股,由于业绩增长低于预期,并购重组和融资新规抑制外延扩张,高估值的破灭进程有望延续。而周期蓝筹股中期业绩大幅提升引发市场对于蓝筹股的价值重估,多重因素影响下蓝筹股仍有望维持小幅震荡走高的态势,建议关注低估值银行保险、信息电子等板块的投资机会。

风险提示:宏观经济不及预期,政策监管加大

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